Sankcije smanjile interesovanje za obveznice Vlade RS
15.04.2024. / 15:35
BANJALUKA – Vlada Republike Srpske prvi put u posljednjih nekoliko godina najavila je emisiju obveznica u iznosu od „samo“ 10 miliona KM i tako promijenila praksu da se, kada je riječ o ovim hartijama od vrijednosti, zadužuje za puno veće iznose na Banjalučkoj berzi.
Foto: Capital.ba
Sagovornici CAPITAL-a smatraju da je jedan od razloga što se ide sa manjim iznosom strah od nedovoljnog interesovanja investitora nakon gašenja računa funkcionerima RS kao i izloženost banaka, odnosno svojevrsno ispitivanje tržišta nakon posljednjih sankcija.
Vlada RS ove sedmice planira da se aukcijom trezorskih zapisa na Banjalučkoj berzi zaduži 10 miliona KM, a početkom iduće sedmice u istom iznosu planirana je i emisija dugoročnih obveznica.
Ono što je zanimljivo je da je ovo prva emisija obveznica u posljednjih nekoliko godina teška „svega“ 10 miliona KM. Uglavnom su te emisije bile nekoliko puta veće.
Iako su kamate od šest odsto na obveznice izuzetno atraktivne i primamljive, neke banke su se svjesno odrekle tog prihoda i kako saznajemo već poručile Ministarstvu finansija da na njih ubuduće ne računaju kao kupce državnih hartija.
Dobro upućeni sagovornik CAPITAL-a kažu da je Ministarstvo finansija vrlo rijetko do sada išlo „na slijepo“ i nije najavljivalo emisije bez prethodno obezbjeđenih kupaca.
Takav luksuz posebno u ovom trenutku, kaže, sebi ne bi smjeli dopustiti i zbog toga su išli sa manjim iznosom za koji su sada sigurni da imaju investitore.
„Ministarstvo finansija se i u boljim vremenima nije usudilo da ide „na slijepo“. Oni su u ovom momentu sigurni da mogu prodati 10 miliona obveznica. Ako ne bude dovoljno kupaca, tu su Investiciono – razvojna banka (IRB) RS i Penzijski rezervni fond RS koji taj iznos imaju i mogu da kupe obveznice“, kaže naš sagovornik iz bankarskog sektora.
On kaže da potrebe za većim zaduženjem sigurno ima, ali da u Vladi očigledno nisu sigurni u potražnju.
Prema njegovim riječima, dva su razloga za to – neizvjesnost u vezi sa američkim sankcijama i izloženost banaka i osiguravajućih društava prema vladinim hartijama od vrijednosti.
„Dobar dio sektora je visoko izložen prema vladinim hartijama, a ni sankcije definitivno ne pomažu“, rekao je on.
Sličnog stava je i naš izvor sa tržišta kapitala. Ipak, on smatra da je izloženost ključni razlog manje planiranog zaduženja.
„Banke imaju limite koliko novca mogu uložiti, tako da mislim da je to primarni razlog i činjenica da se ide na to da emisija bude uspješna“, rekao je on.
Vratiti kalendar emisija
Direktor „Advantis brokera“ Branko Kecman za CAPITAL kaže da bi podsticaj za investitore u obveznice Republike Srpske bio kada bi se Vlada RS vratila praksu iz ranijih godina kada su objavljivali godišnji kalendar emisija obveznica i trezorskih zapisa.
„U kalendaru emisija obveznica i trezorskih zapisa se ne mora precizno definisati kamatna stopa, jer ona zavisi od trenutnih tržišnih uslova, ali je vremenski raspored emisije veoma bitan da bi investitori mogli planirati svoj gotovinski tok. Veoma je teško nekome da planira investiranje na osnovu javnog poziva koji je objavljen 10 do 15 dana prije emisije. Od izuzetne važnosti bi bilo da se praksa objave kalendara emisija obveznica i trezorskih zapisa vrati, ako ne odmah za čitavu godinu, onda makar za kvartal“, kaže Kecman.
Što se tiče samog iznosa najavljene emisije od 10 miliona KM, Kecman smatra da nije problematičan, jer se dug isplaćuje na kraju perioda od pet godina.
„Logično je da se kod ovakvog anuitetnog plana ide na učestalije emisije manjeg iznosa da bi se olakšala i otplata glavnice duga, da se ne mora isplaćivati veliki iznos odjednom, kao što je bio slučaj kod emisije obveznica koje su listirane na Bečkoj Berzi“, kazao je Kecman.
Kazao je da je bitno naglasiti da Republika Srpska od početka listiranja obveznica na Banjalučkoj berzi nikada nije kasnila sa otplatom glavnice i kamate, ni nakon poplava u 2014, niti tokom pandemije.
Vlada RS se u ovoj godini na tržištu kapitala zadužila oko 130 miliona KM, što sigurno nije dovoljno za potrebe budžeta, zbog čega vlast novac pokužava da obezbijedi i u inostranstvu.
Podsjećamo, Narodna skupština RS usvojila je krajem prošle godine odluke o dugoročnom i kratkoročnom zaduženju u ovoj godini kojima je predviđeno da se Srpska ukupno u ovoj godini može zadužiti 1,28 milijardi KM.
Srpska se dugoročno može zadužiti maksimalno 951.700.000 KM, dok se kratkoročno može zadužiti do osam odsto redovnih prihoda ostvarenih u prethodnoj fiskalnoj godini, tako da kratkoročni dug u 2024. godini ne može biti veći od 337,85 miliona KM.
CAPITAL: Marina Ljubojević
Tagovi: obveznicesankcijevlada rs
Povezane vijesti
Komentari
Molimo Vas da pročitate sledeća pravila pre komentarisanja:
Komentari koji sadrže uvrede, nepristojan govor, prijetnje, rasističke ili šovinističke poruke neće biti objavljeni. Nije dozvoljeno lažno predstavljanje, ostavljanje lažnih podataka u poljima za slanje komentara. Molimo Vas da se u pisanju komentara pridržavate pravopisnih pravila. Komentare pisane isključivo velikim slovima nećemo objavljivati. Zadržavamo pravo izbora i skraćivanja komentara koji će biti objavljeni. Mišljenja sadržana u komentarima ne predstavljaju stavove poslovnog portala CAPITAL.ba. Komentare koji se odnose na uređivačku politiku možete poslati na adresu [email protected]
Српска Република неће никад банкротирати а ви што ширите нетачне вијести срамите се по вама смо требали већ сто пута банкротирати а ми никад јачи. Данас свако ко недође на скуп на Трг Крајине није Србин. Живјело Српство
Mitre, botino crvena. Uzivaj u sendvicu!
Хвала блајбурговац и други пут
Ako ce ici ovim putem ce se budzet brzo naci u (jos vecim) likvidnostnim problemima odnosno nece moci izmirivati obaveze sto u krajnoj mjeri moze dovesti i do bankrota.
Sta bi bilo sa bankama u slucaju da vlada proglasi default? Prilicno su izlozene. Jasno da su plasirali sredstva vladi racunajuci da je rizik takvog posla daleko manji nego kreditiranje stanovnistva i privrede. Takva situacija jos nije ali nije ni daleko i sve se moze brzo obrusiti ako vlast nastavi sa katastrofalnim potezima kakve radi.
No MMF nece dopustiti da se to desi jer je obim dugova RS iz njihovog ugla zanemariv. Njima nije cilj bankrot drzave vec zarada na njihove plasmane + indirektna zarada kroz provlacenje nekih agendi kao ljudska prava, tzv. obnovljivi energetski resursi, demokratija itd. U takvoj situaciji cijenim da ce RS morati da se odrekne nekog od resursa koji su jos uvijek u njenom vlasnistvu tipa elektroprivreda, sume, zeljeznice. Neki dan vidjeh na stranicama BL berze da ucestvuju ili cak organizuju neki seminar na temu rodne ravnopravnosti (lgbt).
ako bi drzava/entitet bio u default-u onda bi to skoro sigurno potopilo i banke. Ako ne odmah samo na osnovu omjera loših potraživanja u odnosu na vlasnički kapital, onda skoro sigurno brzo iza toga, jer ako država ne bi mogla izvršavati svojih obaveza, onda bi i veliki dio stanovništva i privrede RS postao nelikvidan…
to (da bi moglo potopiti banke) je vjerovatno i razlog, da je RS do sad uspjela prodavati obveznice u željenim iznosima. Ne zbog domaćih, nego zbog određenih tujih banaka do sad nisu sasvim pritegli (re)finansiranje obveznicama. ali ako bude dalje kao što piše u članku, onda ce banke ugroziti i same sebe, jer velik dio para od obveznica ide za (re)finansiranje dospjelih obaveza…