Hypo analitičari predviđaju dvije milijarde prihoda Atlantic grupa

20.03.2008. / 12:01

ZAGREB, Atlantic grupa ove bi godine trebala ostvariti prihode od prodaje u visini od 2 milijarde kuna odnosno 19,5 odsto više nego lani, procjenjuju analitičari Odjela za ekonomska istraživanja Hypo Alpe Adria grupe.
Otprilike 15 postotnih bodova od tog procijenjenog rasta prihoda trebalo bi se ostvariti kroz organski rast, odnosno ekspanziju njezinih distribucijskih kapaciteta, stoji u njihovoj najnovijoj analizi, piše Business.hr.

Atlantic grupa zabilježila je poslovne rezultate u 2007. neznatno ispod smjernica Uprave. Naime, kompanija je izvijestila o lanjskoj neto dobiti raspoloživoj dioničarima u visini od 46,4 miliona kuna, dok je planirala 50,6 miliona kuna. Do odstupanja je uglavnom došlo zbog promjene porezne regulative u Njemačkoj, koja je imala efekt na neto dobit u visini od 3,5 miliona kuna, stoji u analizi HAAB-a.

Lanjski prihodi od prodaje u visini od 1,7 milijardi kuna bili su 20,2 osto viši nego u 2006, no ispod su ciljanih za 5,3 odsto. Uprava to opravdava novim promjenama u računovodstvenoj praksi vezanoj uz postupak s troškovima promocije, navodi se u analizi.

Divizija Zdravlje i njega ostvarila je najsnažniji rast, od 37,5 odsto, uglavnom temeljem akvizicije Fidifarma i njegova branda Dietpharm, što je Atlantic grupi osiguralo 20-odstotni tržišni udio u segmentu dodataka hrani i vitamina, te kupovini srbijanskog proizvođača instant vitaminskih napitaka Multivite.

Daljnje mogućnosti rasta na srbijanskom tržištu instant vitaminskih napitaka proizlaze iz otprilike osam puta niže potrošnje po glavi stanovnika u usporedbi s hrvatskim standardima, navodi se u analizi.

Analitičari HAAB-a vide mogućnosti rasta prihoda od prodaje u toj diviziji kao i od intenzivnog ulaska u ljekarničko poslovanje, s ciljanom minimalnom internom stopom povrata (IRR) od 15 odsto.

U iduće dvije godine Atlantic grupa planira gotovo udvostručiti prodaju u svojem novoformiranom ljekarničkom poslovanju na između 350 i 400 miliona kuna. Cilja iznadprosječnu EBITDA maržu od 7 do 9 odsto, nakon lani ostvarenih 7,8 odsto. Uglavnom to planira ostvariti kroz smanjivanje udjela lijekova koji se financiraju iz državnog proračuna u svojem prodajnom miksu na 50 odsto, što je ispod tržišnih standarda koji se kreću na otprilike 70 odsto, te njegovim proširenjem s proizvodima iz svog sportskog i programa funkcionalne prehrane, navode analitičari HAAB-a.

Ističu i to kako je kompanija u 2007. nastavila diversificirati rizike u svom distributivnom prodajnom miksu, povećavši zastupljenosti vlastitih brandova na 51 odsto, sa 48 odsto u 2006., što je imalo za posljedicu 140 baznih bodova višu bruto maržu, u visini od 58 odsto.

Analitičari HAAB-a za dionicu Atlantic grupe daju preporuku ‘kupiti’, a njezinu ciljanu cijenu postavljaju na 1.131 kunu. Trenutno se njome trguje po 800 kuna, tako da ima potencijal rasta od 41,4 odsto.